又一家独角兽要上市 凭借1亿张信用卡估值最高136亿

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两年前，有一个消息在国内共同黄金圈爆炸:一匹黑马在金融工具应用领域被杀，51张信用卡在短短30天内获得了近4亿美元的融资。现在，这家来自杭州的金融科技公司已经通过了HKEx的上市听证会，在香港正式启动了全球IPO，并将很快登陆HKEx主板。

芬奇独角兽冲向香港证券交易所

6月29日，51张信用卡在香港正式推出。公开募股将于7月6日结束，预计将于7月13日在香港证券交易所正式上市。全球共销售信用卡1.187亿股，其中香港销售1，187.1万股，国际销售1.068亿股，分别占10%和90%，售价在8.5至11.5港元之间。

招股说明书显示，有11家境内外大型证券公司和银行机构参与了51张信用卡的上市，其中腾讯也是影子银行，腾讯是富图证券的联席首席经理。该公司的总市值从100.89亿港元到136.51亿港元不等，是一家新的金融技术独角兽公司。

根据招股说明书，此次51张信用卡发行募集资金的40%将用于开发和收购用户，30%将用于进一步提升公司的科技实力，20%将用于公司业务的选择性投资和补充机会，10%将用于营运资金和一般企业用途。

数据显示，51信用卡在2012年5月推出了“51信用卡管理器”，这是中国第一个在线信用卡管理平台。最早的业务是提供服务，如管理涉及不同发卡银行的多张信用卡、申请新信用卡和偿还信用卡账单。

到目前为止，51信用卡已经成为中国信用卡人群最大的金融服务平台。通过信用卡管理场景，为用户提供各种金融服务，包括信用卡推荐、信用推荐、信用资金匹配、联名卡申请等。，这些都是基于上述多样化的信贷服务实现的。它拥有多种应用，如“51信用卡管家”、“51人物”、“51人物贷款”和“给你鲜花”。

截至2017年12月31日，公司共管理信用卡1.06亿张，2017年信用卡交易还款总额为1085亿元。同期，公司信用卡平台注册用户达到6200万，所有应用的注册用户达到8100万。

就用户活动而言，2015年、2016年和2017年的mau平均数量分别为350万、460万和590万，复合年增长率为29.0%。2017年12月，毛入学率达到700万。根据易观国际咨询公司(Analysys Consulting)的最新统计，就活跃用户而言，该公司在2018年第一季度在线信用卡管理应用中排名第一。

收入的复合年增长率高达402.9%

目前，51信用卡有三大业务，即个人信用管理服务、信用卡技术服务、在线信用匹配和投资服务。

根据招股说明书，个人信用管理服务主要通过“51信用卡管家”应用程序向信用卡持有人提供信用管理服务，包括管理信用卡账单和家庭账单及记录，如住房抵押贷款、汽车贷款、水电账单等；信用卡账单和其他账单还款服务；和其他增值服务。

值得一提的是，51信用卡并不收取用户的个人信用管理服务费用，而是将其作为51信用卡生态系统的主要入口，帮助其他企业吸引和保留庞大的用户群。在2017年与51张信用卡匹配的信贷交易中，约74.1%的贷款用户来自信用卡管理用户。

信用卡技术服务是指“比较和申请适合个人、数据和信用需求的信用卡”，即在线卡处理。51信用卡网上信用匹配及投资服务主要通过其“51个性”平台提供信用匹配服务，公司从该平台收取匹配及服务费。

招股说明书显示，2015年、2016年和2017年51张信用卡的总收入依次约为8973万元、5.71亿元和22.69亿元，复合年增长率为402.9%，相应的调整后净利润分别约为-1.01亿元、5300万元和7.44亿元，连续两年实现盈利，与2016年相比，2016年公司调整后净利润增长13倍以上就收入而言，2017年比2015年增长了24.2倍。

一年13次的利润增长是51张信用卡的第三大业务——在线信用匹配和投资服务。

从总收入的明细可以看出，网上信用匹配和投资服务的信用匹配和服务费贡献了51张信用卡的大部分收入。据测算，2015年至2017年，这两项服务费分别占51张信用卡收入的18.7%、67.3%和71.7%，且增长迅速。

创始人在三次创业后发现了“商机”

“51信用卡”的创始人孙海涛不是第一次拿到好卡的企业家。在51信用卡建立之前，他在10年内经历了三次冒险，但没有一次符合他的企业成功标准:

2002年，孙海涛从杭州电子科技学院毕业，进入一家软件公司；

2004年，孙海涛第一次开始创业，并创建了一个3D地图网站——电子城市。其主要功能是将现实城市中的各种自然和社会信息资源整合应用到互联网上的模拟城市中，在与用户互动的同时积累信息资源，从而提高信息的直观性和有效性。这家公司的商业化在2007年被封杀；

2007年，孙海涛第二次创业，建立了一个房地产网络，但这次创业并不顺利。2007年下半年，房地产市场不景气，房子卖不出去；

2008年，孙海涛第三次创业，创建了Fangtu.com，一个聚焦杭州、聚焦二手房c2c的平台。2010年，他获得了风险资本；然后开发出租宝，用信用卡支付租金。

有趣的是，持续的创业精神让孙海涛成为了一个重度信用卡用户。根据《创业状态》的报道，当时孙海涛有四张信用卡，他还刷卡为公司购买服务器，分期付款。他发现他需要一个工具来管理信用卡账单，他想知道他是否能从自己的角度解决这个棘手的问题。

就这样，在2012年，孙海涛雇佣了三名工程师和一名设计师，在一家酒店住了两个月，开发了51张账单(51张信用卡的前身)，帮助那些没有时间管理信用卡的人，也就是说，一个可以提醒用户账单信息和在线偿还贷款的工具。在正式推出不到五个月的时间里，51个信用卡管家的数量超过了200万。

中国消费金融市场的潜力仍然巨大。根据奥利弗·怀曼(oliver wyman)的报告，近年来，中国消费金融市场的未清余额总额预计将从2016年的5.8万亿元人民币上升至2021年的14.2万亿元人民币，复合年增长率超过20%。

同时，目前中国信用卡普及率仍然很低，2017年为20.1%，预计2021年将增长到36.9%，信用卡持有人数将增加到5167万，这意味着未来在线信用卡管理的潜在市场巨大。

来源：搜狐微门户