Facebook股价一度暴跌近25%，仍未从数据泄露丑闻的阴影中走出来

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钛媒体新闻| 7月26日新闻:美国时间7月25日，facebook发布了截至6月30日的2018财年第二季度未经审计的财务报告。

根据财务报告，本季度facebook的总收入为132.31亿美元，比去年增长了42%。排除汇率变动的影响，同比增长38%；净利润为51.06亿美元，同比增长31%。去年同期，facebook的总收入为93.21亿美元，净利润为38.94亿美元。此外，facebook还透露，今年6月的日活跃用户平均数量为14.7亿，月活跃用户为22.3亿，这并没有达到分析师的预期。

主要财务数据如下

营业收入:

Facebook第二季度的收入为132.31亿美元，比去年同期的93.21亿美元增长了42%。排除汇率变化的影响，facebook第二季度收入同比增长38%。

Facebook第二季度的广告收入为130.38亿美元，比去年同期的91.64亿美元增长了42%。排除汇率变化的影响，facebook第二季度的广告收入同比增长38%。

Facebook第二季度的移动广告收入占广告收入的91%，高于去年同期的87%。

Facebook第二季度的支付和其他服务费用收入为1.93亿美元，比去年同期的1.57亿美元增长了23%。

成本和费用:

facebook第二季度的总成本和支出为132.31亿美元，比去年同期的49.20亿美元增长了50%。

营业利润:

Facebook第二季度的营业利润为58.63亿美元，比去年同期的44.01亿美元增长了33%。

运营利润率:

Facebook第二季度的运营利润率为44%，而去年同期为47%。

所得税准备金:

Facebook第二季度的所得税准备金为7.62亿美元，实际税率为13%。

净利润:

Facebook第二季度的净利润为51.06亿美元，比去年同期的38.94亿美元增长了31%。

Facebook第二季度每部广告的稀释收益为1.74美元，比去年同期的每部广告1.32美元增长了32%。

资本支出:

Facebook第二季度的资本支出为14.4亿美元。

现金和证券:

截至2018年第二季度末，facebook总共持有354.5亿美元的现金、现金等价物和证券。

自由现金流:

Facebook第二季度的资本支出为34.6亿美元。

员工总数:

截至2018年6月30日，facebook员工总数为30，275人，比去年同期增长47%。

一段时间后，由于剑桥分析(Cambridge Analytica)不正当地获取了大量facebook用户的信息，facebook陷入了数据泄露丑闻，并被指控参与俄罗斯干预美国大选。

在这种背景下，在第二季度收益报告和电话会议之后，facebook在收盘后暴跌近25%，创下了历史上最大单日跌幅，市值蒸发超过1500亿美元。

除了业绩和股票危机，facebook还面临严重的人事动荡。

昨天，facebook首席法律官科林·斯特雷奇(Colin Strachey)将在今年年底离职的消息也传出了。不久前，脸书首席安全官亚历克斯·卢·斯塔莫斯也宣布他将于8月份离开。

钛媒体编辑了老虎证券投资研究小组等投资研究小组的报告，并将facebook的崩溃危机归结为以下几点:

用户增长和收入增长处于瓶颈，但支出仍在增加

在与投资者的电话会议上，脸书首席财务官大卫·韦纳透露，脸书预计收入增长将继续放缓。2019年，总支出的增长预计将超过收入的增长。

我们的总收入增长率将在2018年下半年继续放缓。据估计，第三和第四季度的收入增长率与前几个季度相比将下降不超过10个百分点。但与去年相比，成本预计将增加50%至60%。

首先，用户增长和收入增长是一个瓶颈。同时，facebook的收入结构非常简单，这与用户增长率是分不开的，因此用户上限带来了更强烈的危机感。

根据本季度的数据，facebook本季度的收入为132.3亿美元，其中广告收入为130.38亿美元，占近98%。其中，手机广告收入为119亿美元，占广告收入的91%。根据电话会议，facebook也在对移动广告进行调整，以增加这部分收入。不久前，facebook推出了instagram tv(igtv)。

第二季度，每个广告的平均价格上涨了17%，我们阅读的广告数量也增加了。服务费增长了21%，这主要是由instagram和facebook的feed广告推动的。支付和其他费用收入为1.93亿美元，增长23%。

与此同时，正如首席财务官大卫·卢韦纳(David Luweina)所说，自数据泄露以来，facebook的运营费用和法律费用一直在增加。马克扎克伯格多次表示，facebook已经增加了支出，以改善用户的隐私和安全。据大卫卢韦纳(David Luweina)在电话会议上表示，facebook本季度的资本支出为35亿美元，主要来自对基础设施和数据中心、服务器和网络等办公设施的投资。展望2018年以后，facebook预测2019年总成本增长将超过收入增长。

我们估计2018年全年的资本支出约为150亿美元，主要用于投资数据中心、服务器、网络基础设施和办公设施。我们计划在2018年后继续增加资本支出，以支持我们的全球增长和产品需求。

抛开上述一次性支出的影响，facebook的运营成本在“数据门”之后增加了很多，包括大量招聘以及在法律和市场方面的投资。泰格证券认为，这些影响是持久的，可能会在一定程度上影响facebook的运营模式。

因此，收入的缺乏和支出的增加导致facebook的运营利润率放缓。在过去的三年里，facebook的运营利润率一直在上升，分别为35%、45%和49%。然而，首席财务官在电话会议上表示，预计未来几年营业利润率将保持在35%左右。

老虎证券的投资研究团队认为，这是历史上第一次财务报告，让投资者可以看到第一个上限。

投资者恐慌的影响

与此同时，在电话会议中，高管们无法给出某些问题的具体答案，这加剧了投资者的恐慌。

老虎证券认为facebook的崩溃分为两部分。首先，财务报告没有达到预期，跳空10%.还有一种观点认为，投资者对电话会议更为担忧。

就投资者情绪而言，投资者最大的担忧是他们无法从公司高管那里得到未来的预期，尤其是投资者最关心的一点。Ceo在一个大的空间里介绍业绩，首席运营官不确定新的功能故事是否有同样的影响，首席财务官不能预测每月活动下降的影响程度和时间。因此，下跌20%是市场的正常反应，因为投资者不确定facebook是否会继续高速增长或保持稳定，这将导致抛出和留下的争议。

但一些分析师持乐观态度。风险投资公司loup ventures的分析师Gene munster认为，facebook采用了夸大的方法来降低投资者对facebook发展的预期。我认为他们看到了facebook每日活跃用户和收入的实际情况，并采取了夸大的措施来重新调整人们的预期。他们走得太远了，但这样做将有助于调整投资者对facebook发展速度的预期。

mindshare首席发展官马可里米尼(Marco rimini)也表示:结果出人意料地喜忧参半。我们认为这是gdpr造成的短期效应和pr问题造成的短期负面效应。从中期来看，广告商和用户仍然相信facebook。

群体效应

老虎证券投资研究小组认为，facebook的暴跌反映出投资者需要重新思考大盘股。

首先，这是另一个典型的成长型股票投资的投资者教育。当投资的目标是高增长时，就更难保持加速。当面对业绩变化时，股价会改变两次。Facebook并不是第一家公司，在美国股市历史上，许多成长股都经历过这一过程。高风险对应高回报，市场总是有相同的损益。

此外，有必要对过去两年的大盘股进行反思。我们发现，S&P 500的领导人范昂也是今年的主要领导力量。除了他们，整个S&P 500都沦陷了。这表明，目前的投资，无论机构散户投资者，有拥抱大票的趋势，市场已经形成了明显的马太效应。一方面，这是业绩上的马太效应，因为大公司拥有大量资源，但很容易获得优势；另一方面，这是股票市场的羊群效应，大盘股上涨很好，所以他们聚集在一起。网飞和facebook在这个季节分崩离析，市场可能会重新考虑大盘股。

Tiger Securities还指出，当facebook等科技巨头拥有用户上限时，twitter、snapchat甚至spotify都会有相应的机会。

来源：搜狐微门户