蓝象资本：教育行业早期投资的“6”、“8”逻辑

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摘要:蓝象资本的合伙人宁为什么认为创业最重要的是“闭上眼睛”？蓝象的“6”和“8”投资逻辑是什么？

在过去的两年里，随着教育行业的不断发展，出现了一批专注于教育投资的基金。作为一只纵向基金，教育投资基金如何看待教育产业的发展？投资逻辑是什么？2017年，蓝鲸教育推出全新系列——2017教育投资基金，将您带入教育投资基金，共同展望未来。

“创业最重要的是闭上眼睛。当你闭上眼睛，你决定从零开始一步一步来。”蓝象之都合伙人宁讲述了他和沈决定离开未来，成立蓝象之都的心路历程。

沈，蓝象资本合伙人，曾担任好未来首席执行官助理兼家长帮助部总经理。在好未来战略投资部工作期间，他领导并参与了幼树、温柔家教、海鸥教育、鲨鱼公园、考研网等项目的投资和管理。宁是思维堂和乐佳乐英语两大品牌的创始人，并投资了“小伙伴”和“龙博”等项目。

(蓝象资本合伙人沈

是什么让他们“闭上眼睛”，离开他们未来的生意？

宁对蓝鲸教育表示，当时他和沈在教育行业有一定的投资经验，前景看好，但作为上市公司，他们倾向于投资成熟项目，而希望培育和投资早期项目。还有蓝象资本，这是中国第一家专注于“教育加”领域的早期投资基金。

蓝象资本建立的“前世”是什么？成立仅一年半的蓝象资本已经投资了34家教育创业公司。它包含什么样的投资逻辑？蓝象资本“它可以提高教育行业企业家的成功率”的信心来自哪里？

“伟大的事情发生在相似的时间”

蓝象之都成立于2015年5月18日。在宁看来，当时的中国教育产业已经具备了出现纵向基金的条件——“石天”、“帝力”、“人”

“长期以来，教育行业的信息化程度极低。2013年，教育行业迎来了前所未有的发展机遇，即全球数据最终深入到教育领域。”宁白宇说道。所谓的“全球教育数据”实际上意味着互联网已经真正进入了教育领域。因此，不难理解为什么2013年被称为“网络教育的第一年”。从投资的角度来看，正是这种趋势孕育了教育行业无数闪亮的投资机会。

“以中美教育总投资为例，2013年，中国教育总投资可能占美国的10%-20%；2015年，中国教育行业的风投数量首次与美国持平，直到去年才完全超过美国。”宁白宇说道。在他看来，中国对教育的风险投资只用了四年就超过了美国。原因是在数据化的过程中，许多教育公司比他们的前辈发展得更快。2013年，mooc巨头之一coursera b轮融资达到6300万美元。在此之前，除了新东方和美好未来，没有一家教育公司获得过如此水平的资金。随后，2014年，成人在线口语平台vipabc从阿里巴巴获得了1亿美元的投资。这两件事足以表明网络教育的发展速度已经远远超出想象，也预示着教育投资的到来。

宁白宇认为，所谓的“地理优势”只是意味着中国人真的很富有，可以在世界各地购买高质量的教育产品。此外，随着当地新增中产阶级的消费升级，寒暑假送孩子出国留学已经成为常态，但仅在五年前，这还是不可想象的。

(蓝象资本合伙人宁主持蓝鲸教育第一次沙龙私人会议，并担任蓝鲸教育咨询联盟委员会主席)

由于市场的滞后效应，2015年蓝象资本成立时，教育投资行业在时间和地点上的优势越来越明显。

“时间不如地点，地点不如人的和谐”。即使有市场机会，最重要的是有好的企业家。然而，由于教育产业周期长、回报慢等特殊性，教育领域的企业家已经成为全球稀缺资源。宁白宇坦言，转机发生在2013年。当时，泛互联网的机会逐渐减少，许多科技和互联网领域的从业者和企业家不得不进入垂直行业，其中不少人将目光投向了教育。此外，一些教育行业的从业者也希望借助互联网创造“新东方或美好未来”。

对蓝象资本而言，“人和”也意味着创始合伙人来自同一家公司。申是“美好未来”创始人张邦信的助理，在教育行业和教育投资领域有着丰富的经验。宁认为，擅长宏观战略和资本运作，而沈则擅长收集资源和对外交流。

与此同时，系统内市场的“松动”和教育资产的证券化给该行业的发展带来了巨大的红利。宁表示，2013年至2015年间，大量教育资产被上市公司收购。股票消化后，市场需要新的教育资产。因此，这也是蓝象资本成立的重要契机，市场需要补充新鲜血液。

风险投资中的脏活累活

尽管网络教育的兴起和蓬勃发展为教育、创业和投资带来了无限的机遇，但蓝象资本发现存在着巨大的认知不对称:互联网从业者不了解教育产品的服务和运营，教育从业者不了解互联网的成长逻辑，不了解如何利用风险投资以及如何快速成长。这是由于互联网和教育行业之间的知识不平等。蓝象资本认为，双方的人应该走到一起，以弥补认知上的差距。

这和美国的y组合非常相似。宁白宇还承认，蓝象资本在美国的基准产品是yc基金。Yc是过去十年风险投资领域回报率最高的公司之一，y combinator投资孵化了数百家初创企业，包括著名的airbnb和dropbox。yc的特点是，当企业家开始创业时，他们被提供了企业家所缺乏的基本知识，如如何做营销和如何做企业管理。yc组织企业家互相学习。现在airbnb是一家真正的独角兽公司。为什么会这样？这是因为yc解决了企业家素质与其创业需求不匹配的问题。

据了解，每个蓝象营天使基金的规模约为3000万元人民币。目前，蓝象资本已经投资了两次，第三只基金正在募集中。蓝象资本的天使基金由“三个阵营和一个设备”组成。蓝象lp营有30多名教育行业的成功企业家处于融资阶段，因为首先，成功的企业家更了解教育和创业。其次，创业失败的概率很高，这需要有经验的前辈的指导。

(蓝象的“3个营和1个装置”模式)

筹资之后，就是投资阶段。“现在中国每年大约有3000个早期教育和创业项目。我们每年可以联系大约1000家公司，30家教育初创公司将进入蓝象营。”

所谓“一个设备”，是指与蓝象营平行的孵化器企业品牌的未来工作室。与其他孵化器略有不同的是，蓝象资本并不负责孵化器的房屋租赁和物业管理，而是负责为软工作寻找项目和辅导项目。现在蓝象资本已经与中关村网络教育产业园合作。据宁介绍，今年6月，它将与万科在广州合作，成立万科未来工作室素质教育孵化器。

蓝鲸教育问，与其他基金相比，蓝象资本在基金规模上没有优势，那么核心竞争力体现在哪里？宁白宇认为，蓝象资本最重要的概念是社区。通过社区建设，新企业家和成功企业家将会聚集在一起。通过持续经营创造新机会。“由于蓝象的创业经验，企业家之间有着天然的信任，类似于商界经常提到的‘潮汕帮’和‘温州帮’。”

目前，蓝象已经举办了数十场行业活动，并与200多家风投公司建立了联系。“这看起来很难，是‘脏活’和‘累活’，但这是我们应该做的和最基本的事情。”他是这样的。

“6”和“8”的投资逻辑

自成立以来的一年半时间里，它已经投资了34个教育和创业项目，这是一个不慢的步伐。目前，蓝象资本投资的项目包括素质教育领域的音乐笔记、b2c现场绘画、专注于公立学校服务的一维弦以及专注于行业人才服务的人才。通过这些项目，蓝象资本的投资逻辑是什么？

(蓝象资本投资项目34个)

宁介绍说，蓝象资本的投资逻辑其实很简单，就是按照人的需要来划分。到2022年，中国将拥有约14亿人口，其中6亿是城市富裕阶层和中上阶层，另外8亿是城市普通中产阶级、其他城市和农村地区。“当你走进教育领域，你会发现这两类人对教育有不同的需求。6亿人的需求是世界上最好的教育产品，所以对他们来说，国际教育的质量是最重要的。第二，素质教育。父母希望他们的孩子课后能学到很多东西。所以我们要画画，去国外学习。另外8亿人的需求是教育公平，所以它将在k12阶段倡导教育信息化。能够提高教学效率和效果、改善教学环节的项目是巨大的机遇。”他说。

(蓝象资本的投资逻辑)

蓝鲸教育发现，在蓝象资本投资的项目中，“6亿人”的需求，即教育质量项目所占比重更大。对此，宁表示，未来五年，将加大对“8亿人口工程”的投资力度。“当时，国家需要解决的最大难题是推进公立学校的信息化。另外，随着人工智能在未来几年的不断发展，它将首先在B终端发挥作用，然后过渡到C终端。以美国数据为例。在过去的10年里，美国3900个教育投资项目中有三分之二是给B的。中国的教育投资比美国晚10年，但其速度会比美国快得多，所以B端项目和C端项目的数量在未来也应该是1: 2。换句话说，如果你看看c现在的项目，即‘6亿人’的需求是‘8亿人’的两倍，而未来‘8亿人’可能是‘6亿人’的两倍，这意味着‘8亿人’对教育公平的需求将增加四倍。”

“企业家不应感到尴尬”

在谈话中，宁直言不讳地表示，在投资领域没有分歧。在他看来，创业本质上总是在有限的资源条件下寻求资源的最优配置。

“很多机会都需要被人抓住，也就是说，如果这个人做不到，你就不能给他一个向上走的好机会，但是如果这个人走了，即使这个机会的第一个方向是错误的，他也一定会找到正确的方向。”他说。在实际的创业中，企业家能否找到优秀的志同道合者，如何在各种事故面前解决问题，都是他们能力的体现。

那么蓝象喜欢的企业家形象是什么呢？宁表示，在创业已经成为一所名校、中国企业家特别是大学生接受了更好的创业教育的大环境下，蓝象更喜欢未来的优秀大学毕业生，无论是名校毕业生还是工作三五年的毕业生；第二个年龄在28岁到32岁之间，有过成功的职业经历。他相信在未来的教育行业会有越来越多的这样的企业家。随着企业家原创公司的不断成长，许多优秀的中层人员将出来创业。

在宁眼里，企业家决不能“怂”，因为说到底，每个人的情商和智商几乎是一样的，而打架就是一口气——“不能怂”。

蓝象资本今年将推出新产品，面对全面的蓝象愿景基金。与天使轮不同，a股轮基金专注于战略投资，主要从教育类上市公司和准独角兽企业筹集资金。中国每年约有300个投资项目适合首轮融资，而蓝象愿景可以达到一半左右，投资比例为2%。只有15-20个项目可以投资于第一阶段的蓝象营第一轮基金。在首轮投资项目中，50%将用于蓝象天使轮项目，其余50%将用于与主流投资者的首轮联合投资。相当多的顶级基金和战略投资者希望邀请我们一起投资案例，并重视我们丰富的行业联系。用宁的话来说，我们必须在这个领域深入做下去。在他看来，目前在教育投资基金领域没有竞争。现在最重要的是有多少人愿意投资教育，有多少人愿意长期投资教育。此外，市场上有足够的教育投资基金，但高质量的创业项目毕竟还是稀缺的。

当蓝鲸教育被问及对A轮基金的规模有什么期望时，宁表示，筹资规模并不重要。教育行业现在缺少的不是资金，而是高质量的项目。“因此，对蓝象来说，最具挑战性的事情是它能否找到一个好的教育项目，为它服务好，让这个项目做好。”

来源：搜狐微门户