朱啸虎：投资最重要的是纪律 我的纪律就是3S标准

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无论是创业还是投资，做好功课都非常重要。

这篇文章是由投资者发表的，并得到了朱啸虎的授权。

1.3s原则

我的投资逻辑就是3s原则。重要的大市场:市场应该足够大，如果是垂直市场就更好了；可伸缩性:互联网是典型的，一个投资，爆炸性的利润，和一个指数模型；可持续防御:防御在中国尤其重要，大公司必须有能力吃得下、吃得下才能保持它。携程和滴滴的快速合并都旨在加强这种防御能力。

在中国，网络创业非常危险。即使你在某个细分市场取得了成功，也并不意味着一切。很有可能你的对手会从另一个意想不到的地方出来摧毁你。在美国是不同的。有一家公司在每个细节上都表现出色，但中国是赢家通吃。中国的互联网企业家必须清楚地思考，在这个产业链中，你的商业模式能否得到捍卫。

防御可以从几个方面来说:第一，无论你是依赖流量，如果有自发流量，它是可以防御的，如果你依赖来自其他平台的流量，如果你需要购买流量很难防御。其次，如果你对客户和供应商有很强的控制力，这也是可以防御的。第三，战场的深度也很重要。如果它太浅而无法保存，管理的难度也很重要。你的管理宽度也是一种竞争障碍。

如何产生自己的流量？根据内容和社交媒体，如果你有好的内容并且可以通过社交媒体产生你自己的流量，这种流量是有价值和安全的。当我们去那里的时候，我们关心的是它自己流量的比率。如果其自身流量的比例超过50%，该项目将非常安全。

我们说企业家必须先拼长板，然后拼短板，先融资，把商业优势转化为融资优势。关键是速度。不要太担心估值和金额。充分发挥你们队的长板。在长板打完之后，进入正周期，然后在B轮补上你的短板。在早期阶段，你必须在A轮和天使轮中充分发挥自己的优势。

我们每年不投很多项目的票，差不多10个，所以我们必须谈论命中率，提前做很多功课。饥饿，滴滴和盈科都是受欢迎的企业，这些项目符合我的3s标准。

对于早期项目，找到合适的投资者非常重要。早期天使投资和A轮投资者将帮助你看到方向。今天，任何新的商业模式都没有被证明，所以早期天使投资人真的坐在副驾驶上，帮助你看到方向，这也是早期投资的价值。

2.做家庭作业

投资有投资标准。如果你坚持标准投资，你实际上不能投资很多钱。有这么多赛道和这么多公司可以制造。如果你(投资者)想成为大风中的赢家，你必须做好功课。首先，我们应该研究一下风口在哪里，然后看看哪个团队在这方面最有优势。事实上，在中国，这件事并不那么困难。只要你遇到行业中的所有团队，最多有两个团队值得投资。此时，由你决定。

我对企业家有一个简单而积极的人格标准。最好是4年前找到，5年前找到张，10年前找到庄。虽然他们很年轻，但他们非常有进取心，并决心成为一个大平台。只招收年轻人，不考虑70后。当然，企业家必须比投资者更了解自己的市场，深刻了解这个行业的核心成功因素是什么，而你的团队必须具备这些因素，这样你才能给投资者留下深刻印象。

就我个人而言，我更喜欢只投资大的网点，因为我们最宝贵的东西是时间，而不是金钱，你给企业的时间是有限的，所以我们必须坚持原则，只投资最成功的企业。

如果你想在大风中获胜，你必须做好功课。首先，我们应该研究一下这个渠道的关键，然后看看哪个团队在这方面最有优势。在中国，只要你遇到行业中的所有团队，最多就有两个团队值得投资，所以这取决于你。

在这个行业，太多的投资者被欺骗了，因为你没有做好功课。事实上，这个行业很小，所以做尽职调查很容易。关键是你没有做你应该做的，你应该被欺骗。总之，最重要的投资是纪律。我的纪律是3s标准，做作业。我的大部分失败都是因为你没有严格遵守自己的纪律。

盈科也是如此。盈科去年10月被我们投票，今年春节后推出的直播平台基本失败。如今，创办移动互联网业务真的很难。只需要3-6个月。如果你真的在这3-6个月里抓住了机会，那就站起来。如果你不起床，你就不能起床。

另一个例子是自行车共享。现在，在ofo获得融资后，尽管仍有许多人想迎头赶上，但这几乎是困难的。今天，投资者也很忙，尽可能地集中精力。没有人愿意为第三和第四名投票，甚至第一和第二名在筹集资金时也会互相阻挠，所以你必须抓住这个时间窗口，尽快上网集中精力。

3.大多数人看不到真正有潜力的项目的出路

对于企业家来说，融资太容易往往不是一件好事，因为这意味着他们的商业模式也很容易理解，无论是难以操作还是难以复制。

在许多情况下，每个人都能理解的商业模式只是简单地将线下模式复制到互联网上，而不是充分利用互联网的优势来颠覆传统产业。当谈到一个充分利用互联网优势的真正革命性模式时，这种模式无法反击。

因此，我也希望你能思考一下创业模式是否真正具有革命性，是否还有其他来自不可想象的角度的反对者。

相反，我发现大多数人看不到真正有潜力的项目的出路。

例如，cc(庄)确实搜索了市场上所有的投资机构，但没有人相信百度和携程之间会有另一个平台。没有人投票给他。我们是他唯一的亲人。

例如，滴滴，大多数投资者都想知道优步为什么会在美国开出租车。滴滴遇到了20只基金，基本上都遇到了。当时，他的流动资金基本上花光了。

例如，当唐嫣(Momo的首席执行官)出来筹集资金时，几乎所有的投资者(包括我自己)仍然记得51在达到1亿用户后的6个月内被qq摧毁的震惊。陌生人会交朋友吗？

4、风口意味着法律

很多人说我愿意赌风，但真正的风往往是法律。

现在，当人们提到任何一个热点时期时，他们通常会把以下数据作为衡量指标:基本上是在12个月内得到A、B、C轮。如果不是这样的节奏，创业肯定不会出现。因为速度在这个时候真的非常非常重要，你必须专注于你的核心优势。

然而，这仅仅是表象，这往往得到产业发展逻辑的支持。一个非常重要的标志是20%的渗透率。

中国互联网蝙蝠于1999年和2000年基本建立，这是中国互联网的第一年。中国的二线互联网公司成立于2005年和2006年。为什么有这么多出生在2005年和2006年？这也很简单。在2005年左右，中国个人电脑互联网的普及率达到了20%，在普及率达到20%之后，任何市场的用户都开始上升。做任何事情都可以事半功倍。

移动互联网也是如此。如果我们把2007年上市的第一代苹果作为移动互联网的第一年，那么今天中国最受欢迎的移动互联网公司基本上都是在2011年和2012年成立的。2011年和2012年，中国移动互联网普及率达到20%。

今天，ar和vr是一样的。现在，你周围有多少朋友在用它？科技界中喜欢早期使用者的朋友很少使用它，不到1%。就vc而言，我们可以看到渗透率可以在15%之后开始，超过10%可以关注。对于企业家来说，创业至少需要5%到10%。今天，1%没有到达，这有点早。

当然，我也建议企业家不要在这个时间点上下注。我们需要看到数字来证明这个时间点真的即将到来。如果你做得太早，很容易成为烈士，即使你到了风口，这个风口也不是你的。例如，许多公司比滴滴早，他们也到了风口，但思维和dna不再适合那个风口。

5.企业家应该在每一轮融资中做他们应该做的事情

如今，企业家在每一轮融资中都应该做很多事情，这已成为共识，但我发现，仍有许多项目未能在每个阶段完成他们应该做的事情。

第一轮有三件事要做:

1.加入团队。当我们投资时，在我们敢于投资之前，这个团队最好合作六个月以上。因为创业的巨大压力，我们能否愉快地合作是一个很大的考验。

2.证明商业模式。在移动互联网时代，中美两国的创业几乎是同步的，因此某个商业模式是否已经建立还没有得到验证。因此，对于企业家来说，他们必须知道他们正在解决什么问题，以及他们为用户提供了什么价值，而不是仅仅考虑一个概念。如果一个首席执行官不能清楚地回答这个问题，那么公司肯定是没有希望的。

3.控制金钱的燃烧。最好有30到501，000个月，这样更容易有多余的时间。由于任何初创企业都很难马上找到合适的商业模式，百度同时尝试了六种商业模式，第三种付费搜索成功了，这是幸运的，对大多数企业家来说，这需要更多的时间。

第二轮有两件事要做:

1.验证业务模式的可行性。当竞标ofo时，由于校园是一个封闭的市场，频率非常高。一辆汽车一天可以用七到八到十次，差不多可以赚五到六美元，而一辆自行车的价格是两百美元。需要多长时间才能赚回来是经过计算的。但放学后，这种商业模式需要得到验证。

2.验证业务模型的可重复性。例如，如果一个商业模式在北京被证明是可行的，那么当它被复制到三个或五个城市时，它仍然是可行的吗？特别是在北方，广州和深圳，我们可以赢得两个，这基本上确认了第一和第二的行业地位。

在c回合中要做两件事:

1.扩张。获得一大笔钱并扩展到20多个城市，所以我们必须在创业时把握这个节奏。当然，这是正常情况下创业的节奏。如果我们遇到资本泡沫，我们必须走这条路。

我们吸取了一个非常痛苦的教训。我们投票给人民网，而不是58。在世界各地的其他国家，像人一样演奏的风格是成功的，而像58人一样演奏的风格都消亡了。58融了很多钱，最后上市了，也去了市场进行并购。

2.组成短板。在创业的早期，你没有资格填补短板，但你必须先拼长板。今天，数百家公司实际上正在研究任何好的商业想法。然后依靠你的长期董事会优势来融资，然后将其转化为商业优势，这就像一个周期。在C轮，就像进入半决赛，然后你有资格填补短板。

来源：搜狐微门户