“蚂蚁集团上市意味着什么？CFA吴雅楠博士拆析中国新核心资产”

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7月20日，支付宝( Alipay )母公司蚂蚁集团表示，上海证券交易所的科技创新板和香港的共同交易都要求限定在企业主板上同时上市的计划，估值至少为2000亿美元，约1.4兆人民币，是中国资本市场市场价值最大的

迄今为止，中国最大的芯片制造商中芯国际于7月16日在科创板发行了卡片。 中心国际从申请到发卡仅46天就创造了大陆股票市场上市记录的基准！ 7月20日下午，香港恒指企业发布恒生科学技术指数，新指数跟踪筛选出来的最多30家香港上市的科学技术公司。 科学创板19年7月22日开业运行1岁时，上海证券交易所和中证指数有限企业在7月22日回收后，发表了上证科学创板50成分指数的历史行情，修订了上证综合指数的编制方案，在上市的红筹公司发行的存款证明、科学创板上市证券上

这一系列大陆和香港两个地区的资本市场动态意味着什么？ 你在将来的投资方向上发出了什么重要的信号？ 真融宝吴雅楠博士对加快发展的中国新核心资产进行了如下分解。

1、新蓝色采购指数将成为新经济的晴雨表

阿里集团的上市对中国资本市场有意义！ 除了体量大，这将是国内外影响力大的网络企业在国内上市的第一家公司。 上交所回答说，欢迎蚂蚁集团申报科创板。 这表明科学创板作为中国科学创举公司“优先上市地”的市场魅力和国际竞争力。 科创板经过一年多的实践，支持科创公司快速发展的集中领导效果不断增强。 从现在上市的公司来看，科学创板的要点推荐的6个领域中，下一代新闻技术、生物医药领域很多，前者以半导体和集成电路为主。 从领域划分来看，蚂蚁集团属于下一代新闻技术领域。

今年3月，上海交易所由科学创板公司发布上市申报和推荐暂行规定，进一步细分科学创板要点服务的领域行业范围，符合其他科学创板定位的深度应用科学技术创新行业公司，如金融科学技术、科学技术服务等也为科学创板服务 这个细分政策的动向，一定是为金融科学技术类公司的发售而铺好的。 随着未来蚂蚁集团登陆a+h股，中国资本市场市值最大的金融科技企业诞生，对金融科技行业的迅速发展起到标杆作用，使金融科技领域的其他公司上市。

上海证券交易所自6月19日中国股票市场上市以来，时隔30年制定了指数编制方案。 中国经济实现了长达三四十年的高增长，但上海综合指数没有充分体现中国经济的持续高增长。

为什么指数总是不上涨呢？ 为什么上海综合指数没有充分表现出这种增长？ 其理由有以下几点。

(1)上证指数以总市场价格为基准进行加权，其中国企市场价格权重过大，自由流通市场价格远远小于总市场价格。 这些国企的股价长期低迷，上证指数长期受其影响，涨幅受到限制。

(2)原编制方案规定新股在第10个交易日开始计入指数，新股发行后停止上升好几天，但编入指数后经常疲劳，大幅下跌，对指数上升也有不利影响。

(3)上证指数原编制方案涵盖上海市所有股票，同样包括st、*st股票。 a股退市机制不完全，指数成分股更新滞后。 与美国市场相比，ipo的数量接近退市数，指数成分继续“清洗”。 因为该主要股票可以享受“幸存者偏差”带来的福利。 上证指数会被st，*st股票下跌所拖累。

上证综合指数自1991年7月15日公布以来，在新股的计入时间方面进行了几次调整，现在上市后第11个交易日计入指数规则于2007年明确。 第一，没有当时新股首日涨幅，与普遍大幅上涨有关。

7月20日下午，香港恒指企业发布恒生科学技术指数，新指数跟踪筛选出来的最多30家香港上市的科学技术公司。

恒指希望参考纳斯达克等科技股的主题指数，继恒指和国指之后，成为受另一个市场欢迎的指数。 尽管投资者对科技股有很高的期待，但不太习惯各个科技股，也应对了新的指数和分散地投资科技股时的风险。

上证综合指还将迎来市场价格加权编制的改革。

2、新核心资产代表创新驱动引擎

在美国次贷危机后的2008年到2019年的11年间，2800多只纳斯达克股票的中位数上涨了30%多，涨幅前10%的股票是280多只上市公司，11年涨幅近20倍，占纳斯达克市场整体的一半

美国过去20年的gdp增长率在2%左右，可以说是非常慢的增长率。 但是，在这种增速2%的经济圈，大幅度产生了30家以上涨幅100倍以上的企业，产生了130家左右涨幅30倍以上的企业。

这些头部企业的集聚和分化，核心资产的变迁是大趋势！ 也是世界经济创新推动力的写照。 现在是分化的时代，分化与过去十年相比越来越严重，差异化越来越大。 中国的核心资产也在不断变迁。 以创业板为代表的成长股票在过去一年里增加了一倍，早期大盘预示着a股结构化牛市的到来。

近年来，社会各界对上证邮件制作方案的修订发出了很多声音，包括今年全国两会期间，两会代表委员在内的一些专家和市场人士再次建议完善上证邮件制作方法。

自2019年7月22日第一批25只股票上市以来科学创板市场的迅速发展受到投资者的关注。 过去12个月，科创板每月发售新股，其中8个月新股的发售数量比其他板块高。

一般来说，市场对高期待股票给予很高的评价值，将来成长性高的领域和企业的整体评价值相对较高。 采用整体法计算科创板和科创板50指数的评价水平( pe_ttm )

设立科创板是面向国家未来深化资本市场改革开放的重要措施，关联方将受益于政策红利的持续释放。

科创板50指数中权重最高的三个领域分别是计算机、电子和医药，在国内经济转型、老龄化趋势越来越明显的背景下，有望中长期从立场获得更高的超额利润。

3、资本市场改革辅助新旧动能转换

“蓝筹”一词来源于赌具中使用的“蓝筹”，蓝筹一般具有很高的货币价值。 在股票市场上，蓝筹股是指具有稳定收益和现金流、可以定期分配优秀股息的高投资价值的上市公司。 世界闻名的蓝芯片的典型代表是美国道琼斯指数。 道琼斯指数成分股经过美国百年产业风雨不断发展。 除了极少数工业企业依然存在外，目前卡特彼勒、杜邦、波音等老牌制造业企业还很少，但大部分股票已经健康、visa、沃尔玛、迪斯尼、麦当劳、可口可乐、宝洁、 美国股票市场的核心资产近年来以“faang”等数字技术和新经济企业为代表。 年6月26日，美国道琼斯指数创立以来唯一的创立成分被去除，通用电气( ge )被去除了指数，意味着道琼斯指数的所有创立成分在100年后都是这个指数成分，没有生存。

最初的道琼斯工业指数包括12个指数成员，意图反映美国工业中最重要的12股平均价格。 通用电气是道琼斯工业指数1896年创立时的初期成员，从1907年开始在道指中一直占有一席之地。

作为世界股票市场历史最长的指数，道琼斯工业平均指数30股股票象征着最能代表美国经济和商业的蓝筹股。 道琼斯指数持续了一百多年，随着美国经济结构和产业结构的发展，这30只蓝色采购股公司的名单也经历了30多次变更。 这个指数样本的一些变化轨迹与美国经济结构的升级一致。

从道琼斯成分股百年的发展可以看出，蓝筹股阵营经历了从铁路企业、重型工业企业向服务类第三产业和新技术产业企业的转移。 具体来说，美国蓝芯片阵营原则上经历了铁路、电报电话---石油、煤矿、钢铁、公共事业、汽车--- -连锁商业、金融、医药、大众支出品、it、电信等变迁过程。

以发达国家的资本市场为鉴，蓝筹本身应该有强大的创新基因，只有在时代中不断进步才能成为股票市场的常绿树！ 资本市场也在不断改革的过程中，接受新的经济动能，为新旧动能的转换提供辅助力，诞生形成新的核心资产，更新换代资本市场的新蓝采购。

来源：搜狐微门户