顺为资本 · 许达来：资本如何布局风口？

本篇文章3028字，读完约8分钟

在正确的方向和势头下，成功的概率要高得多。

这篇文章由投资者发表，并由我黑马授权。作者:徐达来。

1

投资应该是“顺势疗法”

2011年，我和雷军创立了顺威资本，管理着三只基金。投资者主要来自顶级国际投资机构，如自主基金、家庭基金和大学基金会。

顺威这个名字，取自于顺势而为，与雷军的风口理论相同。我们所做的一切，无论是创业还是做其他事情，我们都必须顺应潮流。在正确的方向和势头下，成功的概率要高得多。

作为一个投资者，如果你能找到一个处于前沿的企业，至少证明你的投资并不违背这个时代。但是，您还应该检查团队、业务模型等。，否则你的投资很可能会成为受害者。

你认为这是什么风口？首先，这取决于时机是否合适。例如，在2000年，所有在移动互联网上工作的人都可能已经死亡。目前，他们在2005年开始成功工作，所以现在还不算太早。

其次，我们还必须审视商业的本质。许多企业家不做生意。委婉地说，他们烧钱。

2

布置风口

目前，我们专注于这些领域，一是智能硬件，二是与房地产相关的产品和服务，三是农村互联网。除了我刚才提到的三个渠道，在线教育、互联网金融和社交网络也是我们投资的一些渠道。

智能硬件一直是顺过去五年的主要投资重点，主要集中在2c领域，未来将转向2b，即所谓的“行业4.0”。如何通过智能化提高制造业的生产效率一直是我们关注的问题。

智能硬件一直是顺过去五年的主要投资重点，主要集中在2c领域，未来将转向2b，即所谓的“行业4.0”。如何通过智能化提高制造业的生产效率一直是我们关注的问题。

对于普通人来说，房地产一直是一件伟大的事情。新型房地产是一个巨大的市场，这可能会产生一个新的颠覆性的商业模式。

农村互联网也是我们关注的焦点。近年来，在小米的推动下，智能手机的性价比越来越高，未来几年将很大程度上进入农村，移动互联网将进一步普及。我们投资了几家公司，这些公司致力于将农产品从农村地区销售到城市。这些期货可能是一个热点。

3

三个决策

从表面上看，有些项目很有市场，但实际上却不是。印度人口超过12亿，目前有超过3亿的移动互联网用户。

我去印度后，看到印度的产品经理和工程师都很强，他们的理论能力和水平绝对不亚于中国人。他们很多人都懂英语，ui设计的各个方面都很好。让我们看看财富500强公司。谷歌和微软的首席执行官都是印度人，所以印度人应该很有竞争力。

我惊讶地发现，一家价值超过100亿美元的印度估值公司是flipkart，它是印度最大的商业公司，相当于印度的亚马逊或京东。

一个投资机构的同事告诉我，印度最大的电子商务公司，估值超过100亿，只用英语工作，但在印度近13亿人口中，只有10%的人说英语，事实上只有1亿多用户。虽然看起来印度人口多，市场大，但实际上每个人的平均消费能力要小得多。

对于投资项目决策，判断维度主要基于三点:

1)团队的方向是“利用趋势”:这种商业模式在未来是否行得通(例如，在十年内)，如果只是暂时的好，并且对未来的发展有所怀疑，它也会被拒绝。

2)市场是否足够大:如果市场空空间有限，投资者的潜在回报将更加有限。

3)团队是否合适:我们对拥有良好产品、技术或运营背景的团队更加乐观。在最初阶段，最重要的是制造产品。

4

当前投资亮点

大多数投资者去年感到困惑，这在2017年仍是一个问题。在新的一年里，顺威将会在人工智能、2b(企业服务)和泛娱乐方面部署专门人员，但这并不意味着我们的投资结构在2017年会有所改变。

我们过去的重点将继续跟进，但现在看来，网络教育在最近几年并没有有多少亮点。我们应该涵盖智能硬件的大方向，今年会有投资，但不清楚哪里会有大的机会。

互联网金融仍有许多领域需要切入，如保险、消费金融、供应链金融等。金融业有很多数据，最适合互联网，还有很多事情要做。更有可能的是，互联网金融将会有好的项目和机会。

理论上，任何垂直行业，如金融、房地产、教育、医疗保健和卫生，在实体经济中占有很大比重，都可能产生新的商业模式。然而，这些领域的机会不会成批出现，它们需要自己去寻找。

人工智能和技术驱动，包括人工智能以外的一些新技术，将在未来的顺威有人负责。就人工智能技术本身的发展而言，这对于大公司来说是一个机遇，我们更加关注人工智能商业模式在垂直领域的落地。

人工智能基本上依附于大数据。目前，有希望的应用场景是金融和医疗。

2b公司，这几年我们看到了很多，但是投资不多的原因是2b的国内销售成本会比较重。今后，我们应该系统地抓住2b的机会。一方面，企业将获得越来越多的2b服务；另一方面，我们认为2b行业在过去几年里一直在改善。

然而，投资2 B有两个障碍。一是不会有大的机会，需要有人去淘；另一个原因是，与互联网项目相比，2b没有增长得那么快。

另一项投资尝试是研究一些捕捉离线流量的商业模式。2016年最热门的项目之一是共享自行车。无论是ofo还是mobike，共享自行车的离线场景都是用来获取在线流量的。就像微信的小程序一样，它也在很大程度上通过离线场景捕捉在线流量。风险投资行业变化很快，三个月或六个月后情况可能会完全不同。这个行业发展很快，业内人士应该不断寻找亮点，进行调整。

5

没有冬天

“冬天”这个词对我来说太强烈了，我更喜欢“回来”。“寒冬”没有活力:市场上没有钱，融资停滞。但在过去的一年里，市场很富裕，风险投资公司也不是没有工作，融资案例一个接一个出现。与2014年和2015年的活动相比，2016年肯定会“冷”。但从理性上讲，这是从过热到正常投资的回报，总体情况是在正常和寒冷的冬天之间。

顺威的投资步伐去年略有放缓，但仍保持稳定的产出。在整个2016年，我们投资了超过2亿美元的近70个项目。平均每个月会有五六家公司和近2000万美元的投资。

不管市场是热是冷，我们都要投资，热的时候投资快，冷的时候投资慢。

投资者和企业家都可能预计这种“较低”的温度会持续更长时间。对投资者来说，这意味着估值更容易谈论，投资决策时间得到更好的控制，可以进行更多的尽职调查，可以进行更深入的思考。企业家也是如此，他们不那么活跃，更能控制成本。

6

对企业家的三点建议

在创业的最初阶段，企业家知道珠穆朗玛峰在哪里是非常重要的。当我们看到企业家在看他的项目时，从企业家接触的第一分钟到商业计划完成，我一直在想十年后你的公司会是什么样子。

我见过太多的例子。企业家不清楚他们的长期目标，他们已经改变了两三次方向。每隔一两年，创业团队就会发现自己出了问题，不得不改变方向，这是一件非常令人沮丧的事情。

每个人都应该认真地找一个安静的地方，花一个月的时间思考十年后你创立的公司会是什么样子，十年后你会是什么样子。

我们必须找出公司和个人的“珠峰”在哪里。在中间，我们可以考虑不同的路径。在实施过程中，路径和方法是可以改变的，但“珠穆朗玛峰”是不能改变的。如果“珠穆朗玛峰”发生变化，它将会累得再也爬不下山了。

我们对被投资企业有三点建议:首先，我们应该对你所做的事情有信心。市场热的时候，会有很多机会主义者。我们都怀着信念追求企业家。市场有起有落，领域也会有起有落。只有相信你所做的是可行的，我们才能一直走下去。第二，我们应该开源节流。我们和被投资公司强调的是，我们应该在短期内有收入，尽可能地收支平衡，至少减少现金流的消耗。第三，我们必须制造好的产品。如果这三点都能做好，就根本不缺钱。

来源：搜狐微门户