易到危机的偶然与必然

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容易面对的不是简单的债权债务纠纷，而是可能阻碍社会稳定的群体性事件。

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昨天，这款备受争议的易于使用的汽车陷入了新的公众舆论漩涡。该公司第二大股东的创始人周航公开指责乐视大股东挪用公司13亿资金，乐视坚决否认，称周航居心叵测，涉嫌诽谤。

两年前，对于在专车大战中处境不利的支一和周航来说，乐视和贾月亭曾经扮演过白骑士的角色。现在，他们开始反目成仇，戏剧性的变化令人尴尬。从牵手到分手，发生了什么，容易进入吗？13亿美元基金纠纷的真相是什么？接下来，乐视将如何解决生态公司的财务危机？

容易扩张和危机

*杭州

在过去的几个月里，供应商欠款和司机收入无法记录的消息不断传出，很容易看出目前确实存在财务问题。造成这一问题的最直接原因是乐视挪用了13亿容易获得的资金，而周航在昨晚的声明中指责了乐视。

追溯这场危机，我们应该从乐视的持股开始。

2015年10月，乐视控股宣布，乐视已正式签署了一份易于使用的汽车股权投资协议。交易完成后，乐视收购了该易使用汽车70%的股权，成为该易使用汽车的控股股东。自那以后，乐视已任命何益为董事长，彭钢为总裁。

对于在线汽车市场的先驱易来说，这是一个重要的分水岭。随后，支一创始人周航逐渐淡出公司管理层。

上周，在乐视持股后的第一次新闻发布会上，杭航与乐视派出的高管坐在了同一个舞台上。自去年5月冯全林担任首席运营官以来，周航开始慢慢淡出，开始担任轻松代言人的角色。一名前员工对腾讯科技表示。

当时，随着冯全林在空的落马，还有一个阿里经理人团队，他们成为了易于操作的管理团队的核心成员。

当时，在线汽车市场的竞争日益激烈，乐视正处于大规模投资扩张汽车、体育等业务的阶段。很容易改变其原来不参与大规模补贴竞争和烧钱的态度，补贴范围逐渐接近滴滴，并于2015年11月开始100%收费和返还活动。

去年7月，益智公布了此次补贴的结果，共有653万参与者，充值总额超过60亿元，人均充值918元，充值率为67.4%。从补贴的角度来看，过去一段时间宜芝补贴了60亿元。

然而，高额补贴也带来亏损和现金流压力。当乐视去年开始遭遇资金短缺时，它很快就暴露出血液供应不可持续的风险。不幸的是，由于乐视众所周知的原因，益智本身不可避免地受到影响。创始团队和我都非常关心和担心在不久的将来容易出现的所有问题。周航在一份声明中说。

资金短缺的直接后果是，用户打电话叫车变得更加困难，容易得到的活动开始减少。奥罗拉大数据监控平台提供的数据显示，自去年以来，mau易访问的总体趋势一直在下降，并在去年底和今年年初的两个月内出现反弹，这与当时的返点推广活动不无关系。

乐视在昨日发布的一份声明中表示，已投入近40亿元人民币和大量生态资源支持轻松发展。显然，现在已经完全签约的乐视，已经无法继续为“轻松接入”输血，并计划为“轻松接入”引入新的投资。

目前，周航与乐视的争议焦点是乐视是否以其名义非法挪用13亿贷款资金。

乐视表示，周航提及的挪用13亿元是乐视控股2016年11月在易通难以单独放贷的情况下，以旗下乐视大厦为抵押，以乐视汽车生态中的易通为主体，获得的14亿元联合贷款的一部分。当时，双方明确同意，该资金将用于LeEco汽车生态公司的日常运营资本周转，包括Easy Access，其中1亿将用于Easy Access，13亿用于LeEco汽车生态公司。对此，周航本人不仅知情，还签署了董事会确认的相关文件。此外，宜芝还与施乐控股签署了相关协议，因此施乐认为周航的指控涉嫌诽谤。

新的问题在于，14亿笔贷款主要由易通发放，但乐视获得了13亿笔贷款。它涉及银行欺诈吗？作为回应，乐视的一名内部人士告诉腾讯科技，该行已经提前知道了贷款资金的使用细节。

具体细节尚待相关银行披露，但乐视目前的当务之急是尽快解决平台司机取现难、用户打车难的问题。

容易面对的不是简单的债权债务纠纷，而是可能阻碍社会稳定的群体性事件。周航说道。

周航的担心不是没有理由的。自今年春节以来，一些易用的司机发现他们不能在这个易用的平台上提取现金。同时，司机关闭了提现按钮，必须亲自携带绑定在终端上的银行卡等个人信息到易于使用的总部进行手动提现。

自今年3月以来，这一容易获得的提现风暴已席卷上海、广州、深圳和其他城市，导致许多司机不敢接受订单。

公司的现金流很紧张，所以现金提取也很紧张。每天只有少量的现金以先到先得的方式存入取款账户。一位易用的员工告诉腾讯科技。

在这方面，显然很难消除官方反应的疑虑，说这是由于系统的不稳定。目前，正在与国家相关部门的监管信息互动平台进行数据对接。由于数据对接导致系统暂时不稳定，个人司机无法在同一天提取现金。

随着周航炮轰乐视的发酵，容易获得的风险被加速和放大。无论是寻求新的外部融资还是注入自有资金，乐视都迫切需要更快的行动来帮助容易度过危机。

值得注意的是，据腾讯科技称，周航还联系了其他投资机构，与乐视商讨易地投资事宜，但乐视拒绝了这一提议，谈判破裂。这也是周航和乐视之间微妙的关系。

孙宏斌的改革:切断烧钱和边缘业务

*孙宏斌

许多人可能会有疑问。三个月前，融创中国孙宏斌向乐视注资150亿元。为什么这对缓解资金问题没有帮助？

事实上，现在缺钱的乐视正在等待其黄金所有者孙宏斌的大米。目前，这笔钱是乐视最大的希望，它很可能有一个基本的营运资金缺口。

3月10日，很多乐视员工的年终奖被推迟，这让很多乐视员工意识到，乐视的财务危机可能还没有真正过去。

一位接近乐视高管的人士告诉腾讯科技，过去几个月，乐视的薪资发放和报销相当困难。

孙宏斌可能不是一个简单的救世主——救世主中没有易货逻辑，但这正是商人孙宏斌所热衷的。

这位与LeEco无关的房地产商人在持有LeeCo 100天的股份后，了解了这家公司的精髓。如果你暂时握着金钱的生命线，你也会自上而下地把握着乐视的命运。

从第一天开始，孙宏斌就开始在乐视运营。第一刀落在了乐视体育。

在融创3月28日的业绩会上，孙宏斌大呼乐视体育犯了错，投资13亿元，亏损5亿元。这是生意，所以是不对的。

买卖和贾悦婷过去爱玩的梦想卡，完全是两种思维方式。

在此批评后不久，乐视体育失去了包括超级联赛和亚足联在内的一系列赛事的独家版权，并分别被苏宁体育和体育奥运力量接管。

一系列的变化反映了孙宏斌的意志。这对于乐视体育来说几乎是不可想象的，它曾经倡导核心版权壁垒。去年乐视体育会员按计划上市后，版权壁垒的先决条件崩溃，会员含金量突然下降。会员们希望乐视体育能在2017年盈利。

在孙宏斌看来，能赚钱的生意是好生意，这让孙宏斌对乐视青睐有加，乐视接近盈利，并注入了大量资金；相反，仍处于乐视系统大投资时期的体育成为最好的反例。现在整个乐视系统都缺钱，孙宏斌似乎不打算在乐视体育投资一分钱。资金紧张导致乐视体育版权资源在短时间内集中流失。

乐视体育绝不是唯一受影响的。3月10日，LeTV.com宣布，由于乐视商城处于亏损状态，LeTV.com决定放弃乐视控股前期授予的提案权和表决权。同时，LeTV.com放弃尚未认购的150万元注册资本对应的施乐电子商务15%的股权，将其转让给贾跃亭个人控制的乐融控股认购。

同日，上海融创房地产开发有限公司同意接受施乐控股(北京)有限公司持有的上海龙狮投资管理有限公司50%的股权，从而取得上海虹桥商务区龙狮广场北楼地上及地下房产的所有权。这个行业最初是乐视作为上海公司总部的建筑。

施乐商城和房地产项目的这两个变化意味着施乐在剥离其非核心业务的道路上越走越远。孙宏斌认为，乐视的资产整体质量相对较高，但一旦战线拉得太长，资源的缺乏会导致事故的发生。乐视可以单独做手机、电视和体育，但不能一起做。

正因为如此，孙宏斌给贾跃亭开的解药是该关的，该卖的。至于谁该收谁该卖，孙宏斌没有说清楚，但短期盈利能力很可能是衡量孙宏斌最重要的指标。

腾讯科技表示，根据孙宏斌的规划，易访问、互联网葡萄酒网、乐视体育等非核心业务最近都在寻求外部融资，甚至被乐视剥离。

事实上，仅仅因为很容易有一个新的出售股票的计划，已经淡出的周航，将有机会和想法重新突出回报的愿景。

此外，孙宏斌还为上述策略的实施增加了一句话:敦促。

孙宏斌确实有资格这么说。知情人士告诉腾讯科技，由于乐视的资金缺口需要由融创填补，乐视内部的风向已经改变。孙宏斌上任后，上层更加注重绩效，支出部门的预算被削减，盈利部门的kpi变得更高。孙宏斌的大手始终贯穿着这些变化。

显然，长期亏损很容易进入孙宏斌的眼睛。

孙宏斌入驻后，不仅是亏损部门，就连孙宏斌看重的乐视、乐视影业等业务也变得异常苛刻。融创在1月13日宣布持股时，表示将派监管人员在电视、电影和手机三个业务领域进行结算。孙宏斌说，派遣财务人员的目的是控制资金流动，出售的资金必须受到监督。

孙宏斌强调，我们在乐视相对强大。在孙宏斌的字典里，买卖永远是第一个关键词。

贾跃亭的困境:如何融合两种文化？

*贾月婷

考虑到乐视悠久的企业文化，孙宏斌的产业转型可能不会一帆风顺。

乐视的一位中层人士曾向腾讯科技承认，贾先生不太在乎流程，也不太在乎实施的方式和成本。他只关心你是否能做一些足够棒的事情。这导致了乐视的附庸政权，许多空下台的中高层官员将自己带来一个团队，而这个团队通常不按常理出牌。

在这种情况下，贾悦婷对这个过程视而不见，这让很多团队不仅为公司苦苦挣扎，也为自己变得异常兴奋。贾悦婷曾告诉腾讯科技:“对于每一个新项目，当它达到一定阶段时，我会给团队成员30%-50%的股权，然后再给剩下的60%-70%。”

不仅如此，长期激励高级员工的慷慨也让乐视在许多行业成为大咖啡的立足点。据了解，贾跃亭此前已制定了管理层双重持股的结构，即高管不仅持有本行业的股权，如果其他行业的业务快速增长，还可以分享增长红利。

但现在，在孙宏斌的经济转型下，这一切很有可能不复存在。

从结果来看，这种文化曾经让乐视的步伐极快；只不过，程在小何也输给了小何，这也为乐视越来越大的摊子积累了一个痼疾。

正如人格对于人一样，企业文化也是企业的基因。贾悦婷将如何改变自己？由于资金短缺，过去激进的发展模式不得不改变，贾跃亭在战略布局思路上的优势将被实际的财力所困。两种文化如何在乐视共存，贾悦婷需要做出判断选择。

此外，从长远来看，在孙宏斌的运营之后，乐视自身的估值模式也可能发生变化。

在当前的乐视危机中，相比贾跃亭为梦想烧钱的行为，a股投资者显然更青睐处境艰难的孙宏斌。但另一个问题是，大多数愿意投票给乐视的人对乐视目前的盈利能力不感兴趣——LeEco，绰号ppt公司。最初的核心资产可能不是乐视，它受到了各方投资者的重视，而是ppt背后贾跃亭所描述的生态和生态未来。

这可能是乐视异常高的市场梦想率的真正基础。

但现在，支撑乐视高股价的基础正在动摇:切断正在发展的高投入业务，按照产业思维，只关注利润和高利润率，乐视还能发展出新的故事吗？

可以预见，这次行动后，商人孙宏斌很可能会让乐视焕然一新:不再混乱，知道如何赚钱，就像一个普通的互联网商业公司一样。当贾悦婷的品牌越来越浅的时候，新乐视的归属可能会令人困惑。

来源：搜狐微门户